Pages

Thứ Sáu, 14 tháng 8, 2015

Hiệu Minh - KT gia Miệt vườn bàn về chính sách tỷ giá của Trung Quốc

Ảnh: Economist
                                                                      Ảnh: Economist

Trung quốc hiện đang thực hiện chính sách sách tỷ giá thả nổi có kiểm soát. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC – The People’s Bank of China – lại People !) theo dõi và quản lý chặt chẽ giá trị của đồng nhân dân tệ thông qua việc ấn định tỷ giá giao dich hàng ngày giữa nhân dân tệ với đô la Mỹ và các đồng tiền chủ chốt khác.

Nói cách khác, Trung Quốc kiểm soát quá trình giao dịch ngoại tệ với lý lẽ là nhằm ổn định tỷ giá. Đây là đề tài tranh cãi dai dẳng, không hồi kết giữa Trung Quốc với các nền kinh tế lớn trên thế giới – những người luôn đòi hỏi Trung Quốc phải từng bước tự do hóa tỷ giá và cơ chế quản lý ngoại hối theo đúng nguyên tắc của kinh tế thị trường.

Lý do giữ đồng nhân tệ có giá trị thấp và tỷ giá ổn định

Một lý do chính để Trung Quốc giữ giá trị của đồng tiền thấp so với các đối tác thương mại của nó, là điều này giúp cho xuất khẩu của Trung Quốc rẻ hơn, và do đó hấp dẫn hơn. Trung Quốc tin rằng một chính sách tỷ giá như vậy là cần thiết để duy trì tốc độ tăng trưởng cao.

Kinh tế Trung Quốc phụ thuộc rất nhiều vào xuất khẩu và việc duy trì đồng nhân dân tệ tương đối rẻ là một trợ lực hữu hiệu cho xuất khẩu của của Trung Quốc. Đồng tiền rẻ cũng phần nào giúp Trung Quốc hạn chế nhập khẩu (vì hàng nhập khẩu trở nên đắt hơn), từ đó triệt tiêu các sự cạnh tranh của hàng nhập khẩu trên thị trường nội đia.

Hơn nữa, một tỷ giá hối đoái ổn định loại bỏ một phần của sự không chắc chắn (rủi ro) tỷ giá cho các nhà xuất – nhập khẩu Trung Quốc và các đối tác thương mại của họ.

Để ổn định tỷ giá thì Trung quốc buộc phải kiểm soát lưu chuyển của dòng vốn. Do đó, thị trường tài chính của Trung Quốc được coi là tương đối đóng cửa. Ví dụ, các khoản đầu tư vào Trung Quốc (đặc biệt là đầu tư gián tiếp) chỉ có thể được thực hiện theo các quy định nghiêm ngặt và yêu cầu khắt khe của các cơ quan có thẩm quyền.

Tỷ giá đồng Nhân dân tệ 20 năm qua và ap lực thực hiện cơ chế thả nổi

Kể từ sau khủng hoảng tài chính châu Á năm 1998-1999, Trung Quốc quyết định duy trì cơ chế tỷ giá cố định để giữ cho đồng nhân dân tệ cố định so với giá trị của đồng đô la Mỹ. Tỷ giá 8.2-8.3 nhân dân tệ/một đô la Mỹ được ấn định không đổi cho tới tháng 6-2005.

Trước áp lực mạnh mẽ của Hoa kỳ và các đối tác thương mại chủ chốt thì Trung Quốc buộc phải chuyển sang thả nổi tỷ giá (có kiểm soát), trong đó giá trị của đồng nhân dân tệ tăng dần so với đồng đô la Mỹ.

Số liệu của ĐTV.
                                                                  Số liệu của ĐTV.

Tuy nhiên, Trung Quốc lại chuyển về cơ chế tỷ giá cố định từ năm 2008 khi ngành xuất khẩu của Trung Quốc đã chịu áp lực rất lớn sau cuộc khủng hoảng cho vay dưới chuẩn tại Mỹ. Trung Quốc lý giả quyết định này là để bảo vệ các nhà xuất khẩu Trung Quốc khỏi những áp lực cạnh tranh khốc liệt trong thương mại quốc tế.

Đến tháng 6 năm 2010, PBOC lại thông báo rằng tỷ giá sẽ được thực hiện linh hoạt và đồng nhân dân tệ tiếp tục tăng giá so với đô la Mỹ. Trung quốc đã nhận được nhiều sự tán đồng của các nền kinh tế chủ chốt trên thế giới với động thái này

Tình hình kinh tế không mấy sáng sủa hiện nay của Trung Quốc đã buộc các nhà chức trách phá giá nhân dân tệ nhằm tăng cường tính cạnh tranh của hàng xuất khẩu Trung quốc. Trung Quốc cũng có lý do cho rằng đồng đô la Mỹ đã mạnh lên rất nhiều từ hơn 1 năm nay và Trung Quốc phải có các điều chỉnh thích hợp.

Còn quá sớm để đánh giá hơn thiệt cho Trung Quốc và kinh tế toàn cầu về điều chỉnh tỷ giá của Trung quốc. Người Trung Quốc giỏi kiếm tiền và cũng biết cách giữ đồng tiền của mình cho dù họ thực hiện theo cách mà nhiều người ngoài không thực sự tán thưởng!

Kinh tế gia Miệt vườn ĐTV

PS. AFP/Reuters đưa tin hôm nay (12/8) là ngày thứ hai liên tiếp Trung Quốc phá giá đồng nhân dân tệ. (On Wednesday, the People’s Bank of China set the yuan’s midpoint rate, weaker than Tuesday’s closing market rate, which had already fallen sharply after China devalued its currency by 2 percent in a surprise move.)

Tỷ giá của TQ đã giảm thêm 1,62% với việc tỷ giá nhân dân tệ/USD được nâng từ mức 6,2298 nhân dân tệ/1 USD của ngày 11/8 lên mức 6,3306 nhân dân tệ/1 USD.

Ngày 11/8, Bắc Kinh đã phá giá nhân dân tệ 1,9% bằng việc nâng tỷ giá nhân dân tệ/USD từ mức 6,1162 nhân dân tệ/1 USD lên 6,2298 nhân dân tệ/1USD.

Thống đốc NH VN sẽ phản ứng ra sao, xin mời các còm sỹ đoán

Hiệu Minh

(Blog Hiệu Minh)

Không có nhận xét nào: